Duurzaam beleggen lijkt de afgelopen jaren flink aan populariteit gewonnen te hebben. Veel particuliere investeerders vinden het belangrijk dat hun geld verantwoord gebruikt wordt en ook financiële instellingen ontkomen er niet aan om duurzaamheid op te nemen in een significant deel van hun portfolio. Maar wat wordt er nu precies bedoeld met duurzaam beleggen? Wie het internet doorzoekt op “duurzaam investeren”, ziet dat de term duurzaamheid vooral terugslaat op het klimaat. Zo zijn er in Nederland volop fondsen die inzetten op het efficiënter maken van energiegebruik en het terugdringen van de uitstoot van CO2. Dat is best logisch, gezien de politieke aandacht op dit vlak de afgelopen jaren. Het concept duurzaam beleggen gaat echter verder terug dan dat. Al decennialang zijn er banken die duurzame spaarrekeningen en fondsen aanbieden, waarbij de focus vaak ook op ethiek ligt. Bekende voorbeelden zijn het weigeren van investeringen in de wapenindustrie, in kinderarbeid of in bedrijven die veel schadelijke stoffen lozen. Het rendement van verantwoorde investeringen is doorgaans iets lager dan gemiddeld. Het idee van duurzaam beleggen lijkt dus dat je iets van je winst opgeeft voor een betere toekomst voor de wereld als geheel. Maar is dat lage rendement wel de rekening van welwillendheid, of is het het resultaat van een beleggingsstrategie met een lager risico? In het laatste geval zou duurzaamheid ook terug kunnen slaan op de bestendigheid van je portfolio op lange termijn. De voorwaarde van beleggen is natuurlijk dat er wel de intentie is om geld te verdienen, anders kun je het net zo goed doneren noemen. Je ziet dan ook dat duurzaam beleggen in rap tempo populairder wordt nu zaken zoals groene energie rendabeler worden. ”Het idee van duurzaam beleggen lijkt dus dat je iets van je winst opgeeft voor een betere toekomst voor de wereld als geheel.” Om het voorbeeld van kinderarbeid er nog even bij te pakken: de winstmarges in een kledingbedrijf waar kinderen werken zijn waarschijnlijk hoger dan een bedrijf met allerlei fair-trade keurmerken en dergelijke. Over het algemeen is er dus een hoger rendement, maar ik verwacht dat dit samen gaat met een hoger risico. Ik schat de kans groter in dat het eerste bedrijf gevaar loopt door veranderende regelgeving of imago schade dan het tweede. Daarmee heeft een niet-duurzame investering dus een hoger niet-systematisch risico. Daarnaast zijn duurzame bedrijven vaak transparanter en wekken ze daarmee vertrouwen bij de investeerder. Het zou daardoor kunnen dat er een verschil in beta is, plaats van het opgeven van alpha zoals de term duurzaam beleggen vaak impliceert. Tegenwoordig zie je de term “Impact Investing” meer opkomen. Hierbij is het de filosofie om met een investering echt een bepaald doel te bereiken. Zie dit als een soort actieve variant van duurzaam beleggen, zo zou je met deze strategie bijvoorbeeld juist wel een positie kunnen nemen in een schadelijk bedrijf, om vervolgens met het stemrecht daadwerkelijk een verschil te maken. Immers, je kunt weigeren in zo’n bedrijf te investeren, maar de kans is groot dat een ander het dan alsnog doet, waardoor je duurzame portfolio niet echt impact heeft. Ik vind zelf duurzaamheid van groot belang en ik ben er dan ook enthousiast over dat de financiële wereld haar steentje bijdraagt aan een betere toekomst. En of het nu echt door goodwill komt of het gewoon een veilige beleggingsstrategie is, vind ik lastig in te schatten. Laten we uitgaan van een combinatie van die twee. Het is in ieder geval goed om te zien dat er geld valt te verdienen op een eerlijke manier. Dit artikel is niet bedoeld als een advies of betoog, maar slechts als stof om over na te denken.
Interview met Nick Bortot – Founder en CEO BUX
Kun je iets over jezelf en je carrière vertellen? Ja hoor! Ik heb bedrijfskunde gestudeerd en daarna politicologie. Dit kwam met name omdat ik toen nog niet zo goed wist wat ik wilde doen. Vervolgens ben ik bij Citibank gaan werken, wat destijds de grootste bank ter wereld was. Dat vond ik niet zo leuk omdat het veel te groot was. Wel heb ik voor Citibank nog een tijdje in Amerika gezeten. Het was de jaren ‘90, ik had al affiniteit met beleggen en ik zag dat het internet sterk in opkomst was. In de VS waren er al online brokers, maar in Europa eigenlijk nog niet. Ik heb me daar toen verder in verdiept omdat het een combinatie was van internet en beleggen. Dat vond ik heel gaaf. Vervolgens kwam ik twee jongens tegen die een online broker voor zichzelf wilde beginnen en zij vroegen aan mij of ik mee wilde doen. Dat was het begin van BinckBank. Dat heb ik ruim 12 jaar gedaan. Binck groeide heel hard en uiteindelijk gingen we naar een half miljoen klanten en een marktwaarde van meer dan een miljard. Ik heb bij Binck een fantastische tijd gehad, maar op een gegeven moment wilde ik iets anders gaan doen. Ik heb in mijn leven met veel beleggers gesproken en met mensen die beleggen wel interessant vonden, maar daar niet aan toe kwamen of het te ingewikkeld vonden. Die tweede groep heb ik altijd een interessant gevonden. Ik dacht bij mezelf: laat ik iets gaan maken waarmee je iedereen de beurs op krijgt. Ik ben namelijk gefascineerd door de beurs en die fascinatie deel ik graag met mensen. Mijn idee was om met een product te komen dat de toegang tot de beurs super simpel maakt, goedkoop is, maar dat uiteindelijk vooral leuk is. De beurs gaat namelijk niet alleen om geld verdienen. Het is ook heel interessant, leuk en spannend. We wilden daarom geen standaard financieel merk neerzetten, maar een merk dat op een hele andere manier communiceert en dat zich met name focust op jongeren. Dat is BUX geworden en daar ben ik ondertussen al vijf jaar mee bezig. Hoe heb je de overstap ervaren van het bedrijfsleven naar het ondernemerschap? Ik ben bij de beginjaren van Binck betrokken geweest, dus ik kende het startup leven al wel. Het voelde als je eigen bedrijf omdat we allemaal heel erg betrokken waren. Toch is het een grote omschakeling wanneer je de ene dag nog leiding moet geven aan 700 personen en de volgende dag thuis achter je laptopje zit om een plan op te zetten. Maar uiteindelijk zie ik mezelf toch meer als ondernemer dan als bestuurder. Hoe ziet je werkweek er doorgaans uit? Dat is niet zo even samen te vatten. Ik probeer in ieder geval zo min mogelijk in meetings te zitten en ben vijf dagen per week op kantoor. Onze klanten zie je niet vaak, dat gaat allemaal digitaal via de app. We doen dus veel intern: bijvoorbeeld strategieën uitwerken en zorgen dat alles ook wordt uitgevoerd. Daarnaast ben ik verantwoordelijk voor het algemeen management, marketing en recruitment. We nemen veel software ontwikkelaars aan, maar ook nieuwe medewerkers voor marketing en support. We zoeken goede mensen die binnen onze cultuur passen. Ik vind het belangrijk dat iedereen het naar zijn zin heeft. Ik geloof er in dat als je goede mensen aanneemt die het naar hun zin hebben, ze hele mooie dingen gaan maken voor klanten. Zo worden ook je klanten blij en uiteindelijk ook de aandeelhouders. Wat is jullie strategie om verder door te groeien? Op dit moment zijn we zowel met nieuwe apps bezig als met het verder uitrollen van de huidige app. We zitten nu in 9 landen, maar in veel van die landen moeten we nog veel doen aan bekendheid. Het hoofddoel is om meer gebruikers binnen halen. Daarnaast zijn we bezig met een app voor aandelen. We willen met BUX een merk neerzetten waarmee we alle diensten aanbieden die draaien rondom de beurs en beleggen, of het nu voor handel is op korte termijn of voor beleggen op lange termijn. We waren zelfs bezig met een crypto-app. Het is alleen onmogelijk om alles in een keer te doen. De aandelenapp heeft nu voorrang en voorlopig zullen we alleen via mobiele apps beschikbaar zijn. Wat is de grootste tegenslag die je te verwerken hebt gekregen en hoe ben je daarmee omgegaan? Er is niet een ding te noemen. Je hebt constant tegenslagen, maar daar moet je de uitdaging in zien. Een van de oprichters van Binck zei ooit tegen mij: “Ondernemen is van probleem naar probleem gaan”. Op een gegeven moment leer je daar mee om te gaan. “Zoek daarnaast ook een goed team, want dat is waar het allemaal begint. Niemand kan alles goed, dus zoek een of twee partners die goed zijn in iets waar jij minder goed in bent zodat je samen extreem goed bent” Waar haal je in je werk de meeste voldoening uit? Ik vind het waanzinnig leuk als collega’s en klanten blij zijn. Ik vind het gaaf om mooie dingen te maken met het team. Ook vind ik het super leuk als we op een positieve manier genoemd worden in de media. Natuurlijk kijk ik ook naar de financiële kant van het verhaal. Het is toch een maatstaf voor hoe goed je het doet. Aan winst maken komen we echter nog niet toe. Op termijn moet je er altijd naar streven, maar groeien is voor ons nu belangrijker. Hoe zie je de concurrentie tussen BUX en bijvoorbeeld Binck of DeGiro? We vullen elkaar op dit moment aan. Er zijn veel mensen die bijvoorbeeld bij Binck een aandelenportefeuille aanhouden en daarnaast met een kleiner bedrag, maar veel actiever handelen op BUX. Op dit moment zitten we nog niet in elkaars vaarwater. Als we straks met een ander product komen, kan het zo zijn dat we wel gaan concurreren met elkaar. Maar ik denk dat Binck met name een oudere doelgroep
A&F Investments zit in een stijgende trend
Afgelopen kwartaal zal voor de meeste beleggers relatief rustig verlopen zijn en dat geldt ook voor A&F Investments. De beurzen herstelden van de Brexit en per saldo hebben we het kwartaal met een bescheiden rendement afgesloten. Toch waren er weer interessante discussies binnen de commissie. Allereerst hebben we de posities in noodlijdende oliebedrijven afgebouwd. De hoge schulden zorgden voor een vergroot risico en de meeste leden wilden liever investeren in een jong innovatief bedrijf dan in een ‘coin flip’. Om deze gedachte extra kracht bij te zetten, hebben we onze positie vergroot in een Belgisch bedrijf dat een eigen moleculair diagnose systeem ontwikkelt. De aandelenkoers was de laatste tijd hard gedaald, maar het ontwikkelingsproces verloopt alsnog volgens plan en fundamenteel is er weinig veranderd dat zo’n grote daling kon rechtvaardigen. Vervolgens zijn er twee winstgevende investeringen verzilverd. “de meeste leden wilden liever investeren in een gezond of innovatief bedrijf dan in een ‘coin flip’” De eerste nieuwe aankoop was een groot Chinees technologie bedrijf, aanbevolen door het macro-team en vervolgens geanalyseerd door een ander team. De commissie is er van overtuigd dat zowel China als de rest van Zuidoost-Azië nog een hoop groeipotentieel biedt en dit mogen we als beleggingsclub niet negeren. De laatste opvallende aankoop was die van een Amerikaanse IT consultancy firma. Fundamenteel zag het er erg goed uit met een groot marktaandeel, veel innovatie en op alle gebieden groei. Helaas kwamen ze op de laatste dag van het kwartaal zeer negatief in het nieuws vanwege een mogelijk corruptieschandaal in India. Dit hakte er met een koersdaling van 14% flink in, maar zolang er niks definitief is, blijven wij enthousiast over dit aandeel. Tijdens de laatste meeting van het kwartaal kregen de leden een presentatie over het CFA certificaat van oud-voorzitter Michael Koop. Voor sommige leden was al duidelijk dat ze dit certificaat willen behalen, maar de twijfelaars zullen nu ook over de streep getrokken zijn, gezien de toegevoegde waarde die het diploma en de CFA society met zich meebrengen. Voor komend kwartaal zullen we de Amerikaanse verkiezingen goed in de gaten houden en proberen de geografische spreiding te verbeteren. Interesse in A&F Investments? Neem contact met ons op via info@asset-accountingfinance.nl
