Disclaimer: Dit artikel heeft enkel als doel om te amuseren en kan niet gebruikt worden voor financieel advies. Artificial Intelligence is een begrip die de afgelopen jaren flink wat opmars heeft gemaakt en heeft in zijn prille bestaan al een grote impact op de maatschappij. Waar het ook een flinke impact op heeft, is de financiële sector, en vooral op beleggen. In welke mate verandert Artificial Intelligence het beleggen? Voordelen Allereerst zorgt AI ervoor dat er meer geautomatiseerd kan worden. Dit werkt via het zogenaamde kwantitatieve handelen (quantitative trading). Hierbij worden algoritmes gecreëerd waarbij markt inefficiëntie wordt opgezocht om hiervan te kunnen profiteren. Dit gebeurt met hoge snelheid waardoor in korte tijd veel rendement gerealiseerd kan worden. Momenteel maken vooral hedgefonds hier gebruik van. Het gebruik van AI door hedgefondsen is dan ook de afgelopen jaren geëxplodeerd. Volgens een studie van Barclay Hedge Fund gebruikt meer dan de helft van alle Hedge fondsen Artificial Intelligence om meer rendement te behalen. Echter behalen deze hedge fondsen niet direct meer rendement. De reden hiervoor is dat het lastig is om uitkomsten van deze algoritmes te interpreteren. Hiervoor zijn speciaal opgeleide werknemers nodig waar momenteel nog een tekort aan is. Ook particuliere beleggers kunnen gebruikmaken van AI. Zo worden websites als ChatGPT gebruikt voor beleggingsadvies (Investing News Network, 2023). Ten tweede maakt Artificial Intelligence het mogelijk om makkelijker en sneller grote datasets te analyseren. Hierdoor worden goede beleggingsmogelijkheden sneller geïdentificeerd waardoor er meer rendement behaalt kan worden. Ook maakt Artificial Intelligence het makkelijker om risico’s te analyseren. Bedrijven als Deloitte hebben hier speciale programma’s voor ontwikkeld. Vervolgens kan fraude makkelijker gesignaleerd worden dankzij de komst van Artificial Intelligence. Op deze manier blijft beleggen eerlijker en kunnen beleggingsplatformen hun integriteit makkelijker garanderen. Als er bijvoorbeeld ineens bijzonder grote transacties worden gedaan naar een bankrekening of wanneer er naar verhouding onwijs veel beleggers short gaan in een beperkte periode, identificeert het AI model dit als potentiële fraude. Vervolgens stuurt het model een melding naar het beleggingsplatform en wordt er actie ondernomen. Risico’s Er zijn veel mensen die zich zorgen maken over de invloed van AI, zo ook bekende beleggers waaronder Warren Buffett. Hij is niet optimistisch over de toekomst van de technologie en noemt het een gevaar voor de maatschappij. Hij vergelijkt het zelfs met de atoombom. Ondanks zijn zorgen belegt hij wel indirect in AI. Maar liefst 47% van Berkshire Hathaway bestaat uit Apple aandelen, en dat terwijl Apple agressief investeert in het bouwen van producten die werken met Artificial Intelligence. Daarnaast bezit het voor $1B aan Amazon aandelen (minder dan 1% van de portefeuille). Warren Buffett ziet dus geen toekomst in de technologie, maar wel in de bedrijven die de technologie actief implementeren; wat op zijn minst merkwaardig te noemen is. Een ander nadeel is dat de technologie juist ingezet kan worden om te frauderen. De technologie kan identiteitsfraude veroorzaken met als gevolgd dat beleggers gehackt worden. Daarnaast kunnen aandelenmarkten gemanipuleerd worden. Algoritmes die worden gecreëerd door een AI model bevatten dusdanig veel verschillende mogelijkheden en functies die traditionele algoritmes niet hebben, waardoor het makkelijker markten kan manipuleren. Om dit te voorkomen moeten financiële autoriteiten streng toezicht houden (Ligon, 2023). Een ander risico is dat Artificial Intelligence voornamelijk rekening houdt met behaalde rendementen uit het verleden. Deze zijn geen garantie voor de toekomst en kunnen daarom alleen als hulpmiddel gebruikt worden. Verder kan AI leiden tot discriminatie. Hoewel dit wellicht geen directe relatie heeft met beleggen, is het wel een probleem dat extra aandacht verdient. Het invoeren van de technologie kan ervoor dat bepaalde mensen of bedrijven uitgesloten worden, wat resulteert in discriminatie. Daarom is het belangrijk om niet blind te vertrouwen op Artificial Intelligence en het slechts als hulpmiddel te gebruiken. Conclusie De komst van Artificial Intelligence brengt veel consequenties met zich mee; niet alleen voor de maatschappij maar ook voor de financiële wereld. Het brengt veel voordelen met zich mee, zo kunnen grote datasets makkelijker geanalyseerd worden, waardoor mogelijkheden sneller geïdentificeerd worden. Dit zou moeten zorgen voor een hoger rendement. Helaas heeft deze nieuwe technologie ook nadelen. Zo kan Artificial Intelligence leiden tot fraude en kan het worden ingezet om de markt te manipuleren. Verder moet er voor gezorgd worden dat het niet leidt tot discriminatie. Om ervoor te zorgen dat deze nadelen niet plaatsvinden moet er streng toezicht gehouden worden door financiële autoriteiten. Als dit gebeurt, heeft de nieuwe technologie zeker een toekomst in de wereld van beleggen. Verder moeten particuliere beleggers nooit zomaar financieel advies opvolgen van een AI chatbox als ChatGPT. Bronnen: Barclay Hedge (2018), Majority of Hedge Fund Pros Use AI. Retrieved from https://www.barclayhedge.com/insider/majority-of-hedge-fund-pros-use-ai-machine-learning-in-investment-strategies Investing News Network (2023), How will AI impact investing. Retrieved from https://investingnews.com/impact-ai-on-investing/ Ligon, M (2023), Forbes. Retrieved from https://www.forbes.com/sites/forbesbusinesscouncil/2023/07/17/how-artificial-intelligence-is-revolutionizing-stock-investing/
Het ontstaan van de AEX
For the English version, click here. De AEX index wordt als de belangrijkste graadmeter gezien van de Nederlandse economie. In veel kranten wordt dagelijks verteld wat de stand van deze index is. Maar wat is de AEX index eigenlijk en waar bestaat deze uit? Heeft deze index wel effect op de Nederlandse economie? In dit artikel wordt dit uitgelegd. Oprichting Op 4 maart 1983 werd de European Options Exchange (EOE) opgericht. Deze naam komt eruit voort dat deze index is ontstaan om de optiehandel in Nederland te stimuleren. Het idee voor de handel in opties was overgewaaid vanuit Amerika. In dit land bestonden de bekende Dow Jones en S&P500 al een tijdje. In Nederland wilde men ook op deze manier in een index van hun eigen land kunnen handelen. De index werd opgericht met daarin 13 bedrijven. In 1990 werd dit aantal uitgebreid naar 25 en in 1994 werd de naam veranderd naar het nu bekende AEX. Een paar bekende bedrijven die vanaf het begin in deze index zaten zijn onder andere Ahold, Unilever, Shell en Heineken. Buiten de AEX zijn er ook Nederlandse indices voor middelgrote en kleinere beursgenoteerde bedrijven. Deze heten de AMX en AsCX. Deze indices bestaan beide ook uit 25 bedrijven. Hoe is de AEX opgebouwd De Amsterdam Exchange Index (AEX) is opgebouwd uit de aandelen van de 25 grootste en meest liquide beursgenoteerde ondernemingen aan de Nederlandse beurs. Deze bedrijven worden geselecteerd op basis van marktwaarde en liquiditeit. De AEX-index wordt berekend op basis van de marktwaarde van de vrij verhandelbare aandelen van deze bedrijven. De kenmerken van de opbouw van de AEX-index zijn onder andere: Selectie van Ondernemingen: De selectie van ondernemingen die in de AEX worden opgenomen, wordt uitgevoerd door Euronext Amsterdam, de exploitant van de Nederlandse beurs. Deze selectie is gebaseerd op de marktwaarde van de vrij verhandelbare aandelen van de bedrijven. De 25 grootste bedrijven op basis van marktwaarde worden geselecteerd. Weging: Elk bedrijf dat in de AEX wordt opgenomen, draagt bij aan de weging van de index op basis van de marktwaarde van zijn vrij verhandelbare aandelen. Grotere bedrijven hebben daarom een grotere invloed op de prestaties van de index. Aanpassingen: De samenstelling van de AEX-index kan periodiek worden herzien. Bedrijven kunnen worden toegevoegd of verwijderd op basis van veranderingen in marktwaarde, liquiditeit en andere factoren. Basisniveau: De AEX-index wordt berekend op een basisniveau van 100 punten. Dit betekent dat de waarde van de index op de oprichtingsdatum (4 maart 1983) op 100 punten werd vastgesteld, en alle latere waardeschommelingen worden ten opzichte van deze basiswaarde gemeten. Diversificatie: De AEX-index is ontworpen om een brede dwarsdoorsnede van de Nederlandse beurs te vertegenwoordigen. De geselecteerde bedrijven komen uit verschillende sectoren, waaronder financiën, technologie, consumentengoederen, energie en gezondheidszorg. Huidige bedrijven in AEX Tegenwoordig bestaat de index uit de bedrijven die in de tabel hiernaast staan weergegeven. De marktkapitalisatie laat de weging van de aandelen zien. Hieruit kan opgemaakt worden dat ASML, Shell en Unilever de grootste weging hebben binnen de index. De enige Nederlandse bedrijven die nog in de index zaten toen deze in 1984 werd opgericht zijn: Ahold, ABN Amro, Shell, Heineken , NN en Unilever. Over de jaren is de index aanzienlijk veranderd. Zo is de sector technologie steeds prominenter geworden met bedrijven zoals Adyen en ASML De index is ook steeds minder Nederlands geworden. Om aan de index toegevoegd te worden is namelijk alleen een notering aan de Nederlandse Beurs nodig en een marktkapitalisatie die groot genoeg is. Hierdoor zijn in de afgelopen jaren onder andere het Amerikaanse UMG en Italiaanse Exor aan de index toegevoegd. Bedrijven die nog steeds als echt Nederlands gezien worden zijn ook steeds minder Nederlands dan ze vroeger waren. Door de groei van de bedrijven komt namelijk steeds meer van hun omzet uit het buitenland. Het is dus de vraag of de AEX nog steeds als de Nederlandse beursgraadmeter gezien kan worden. Rendement AEX index De AEX index heeft in de loop der jaren verschillende hoogte- en dieptepunten gekend, waarbij significante economische gebeurtenissen, zoals de dotcom-bubbel rond het jaar 2000 en de financiële crisis van 2008, grote invloed hebben gehad op de prestaties van de index. Na deze crashes ging de index wel weer geleidelijk omhoog. Het slechtste jaar van de AEX was 2008. Het rendement was in dit jaar -52,32%. Daartegenover staat wel een rendement van 51,12% in het beste jaar (1988). Geannualiseerd is het rendement van de AEX sinds oprichting 7,05%. Over de afgelopen 5 jaar was dit 5,81%. Dit zijn de rendementen per eind september 2023. Onderstaande grafiek toont het koersverloop van de index sinds 1994. Binnen de AEX voegt ASML het meeste rendement toe aan de index. Dit komt door de relatief grote weging van het bedrijf en de grote positieve koersbeweging die het in de afgelopen jaren zag. Dat de AEX over zijn historie goed gepresteerd heeft, hoeft niet meteen te betekenen dat deze index een goede investering is. De index belegt namelijk maar in 25 bedrijven en heeft dus weinig spreiding. Ook zit de index geconcentreerd in een paar specifieke sectoren. Voor de trotse Nederlandse belegger is de AEX nog steeds een index waarin belegt kan worden met menig van oudsher Nederlandse bedrijven. De bedrijven zijn alleen wel minder Nederlands dan ze vroeger geweest zijn. Bronnen AEX-INDEX | NL0000000107 | Euronext Exchange Live Quotes. (z.d.). https://live.euronext.com/en/product/indices/NL0000000107-XAMS/market-information Axento Vermogensbeheer. (z.d.). Historische ontwikkeling van de AEX. Axento. https://axento.nl/beleggen/waarin/aex/historische-ontwikkeling-van-de-aex/#:~:text=Het%20ontstaan%20van%20de%20AEX,opties%20was%20overgewaaid%20uit%20Amerika. Blekemolen, J. (2023, 19 september). AEX Index: Betekenis, geschiedenis en samenstelling uitgelegd. Online broker LYNX. https://www.lynx.nl/beurs/beurs-koersen/beursinfo/beurs-nieuws-tips/aex-index-samenstelling-weging-aandelen/ Geurtjens, J. (2023, 14 augustus). Gemiddeld rendement AEX op basis van historische data. Finansjaal. https://finansjaal.nl/gemiddeld-rendement-aex/ Snurer, I. (2020, 13 maart). 30 jaar AEX. Beleggers Belangen. https://www.beleggersbelangen.nl/2013/01/02/30-jaar-aex/ Thomas. (2023, 14 april). De grootste 25 AEX bedrijven, welke zijn dit? – Beleggingsinstituut. Beleggingsinstituut. https://www.beleggingsinstituut.nl/beleggers-kennisbank/aex-bedrijven/ VEB – Beursfondsen niet trots op Nederlands. (z.d.). VEB. https://www.veb.net/artikel/01446/beursfondsen-niet-trots-op-nederlands
Terugkoop van eigen aandelen in 2021
For the English version, click here De inkoop van eigen aandelen heeft in het begin van de Corona crisis op een lager pitje gestaan, maar nu de economie weer aantrekt en de tijd vordert, lijkt het erop dat de grote jongens weer doorgaan met waar ze gebleven waren: in grote getallen het terugkopen van hun eigen aandelen. Zo blijkt uit data van de S&P500 index dat er in het tweede kwartaal van 2021 voor 200 Miljard USD aan aandelen is teruggekocht. Volgens de laatste cijfers zetten we koers naar een recordhoogte aan inkoop aan het einde van 2021. [1] Waarom kopen bedrijven aandelen terug? Het inkopen van eigen aandelen door een beursgenoteerd bedrijf is een van de manieren waarop het bedrijf de winsten kan delen met haar aandeelhouders. Normaalgesproken wordt dit gedaan door middel van dividend, maar tegenwoordig wordt er vaak gekozen voor een andere route. In de eerste plaats zal een bedrijf natuurlijk de behaalde winsten gebruiken om te investeren, zodat er in de toekomst nog hogere winsten behaald kunnen worden. Ook kan ervoor gekozen worden om de eigen balans te versterken. In sommige gevallen worden er echter dusdanige hoge winsten behaald, dat er geen andere te verdedigen investeringsmogelijkheden zijn, waardoor het saldo op de bank terecht zou komen. Met de huidige rentestand brengt dit natuurlijk alleen maar kosten met zich mee. Er wordt in deze gevallen dan gekozen om de winsten te delen met de aandeelhouders. Dit kan gedaan worden door dividend uit te keren, of door aandelen terug te kopen. Vanuit het perspectief van de aandeelhouders zijn er twee hoofdredenen om de voorkeur te hebben voor inkoop tegenover dividend. Een van deze redenen is het feit dat aandeelhouders waarde hechten aan een stabiel dividend in de toekomst. Ze verkiezen een voorspelbare stroom dividend boven een eenmalige verhoging, die gevolgd wordt door een lager dividend een jaar later. De tweede reden betreft belastingen: over dividend moet in Nederland belasting betaald worden, maar over de winsten uit inkoop van aandelen niet. “Het moge duidelijk zijn dat bedrijven zowel in Nederland als in het buitenland actief bezig zijn met het verdelen van hun winsten onder aandeelhouders.” Een gevolg van de inkoop van aandelen dat zowel voor de inkoper als de aandeelhouders gunstig uitvalt, is het feit dat de winsten per aandeel in de volgende periode stijgen. Doordat er minder aandelen in omloop zijn na de inkoop, worden de toekomstige winsten verdeeld over minder aandelen, wat de winst per aandeel laat stijgen. Dit is een belangrijke prestatie indicator voor zowel investeerders als managers van bedrijven. Shell Op 2 december 2021 is Shell begonnen met de inkoop van aandelen ter waarde van 1.33 miljard Euro. Dit is het eerste deel van de winsten die Shell met haar aandeelhouders wil delen na de verkoop van een van haar bedrijfsunits in de Verenigde Staten. In totaal zal er voor ruim 6 Miljard Euro aan aandelen teruggekocht worden. De resterende plannen zullen bekend gemaakt worden in de loop van 2022. [2] ASML Het is geen geheim dat het al enkele jaren goed gaat met de chipreus uit Veldhoven. Ze zijn dan ook in 2006 al begonnen met programma’s voor het inkopen van hun eigen aandelen. Een van de meest recente terugkoop programma’s bestaat uit een plan om tussen 2021 en 2023 voor 9 Miljard Euro aan aandelen terug te kopen. Tot nu toe is er ruim 4 Miljard Euro ‘teruggegeven’ aan de aandeelhouders van ASML. Een van de redenen waarom ASML aandelen terugkoopt, is omdat ze deze wil gebruiken voor de compensatie plannen voor haar werknemers. Zo stelt ASML dat 450.000 aandelen worden gebruikt in aandelenpakketten voor werknemers. Volgens de huidige koers bedraagt dit bijna 300 Miljoen Euro. [3] Microsoft De Tech gigant uit de VS is al geruime tijd bezig met het inkopen van haar eigen aandelen. Zo is het aantal aandelen in omloop al met 33% gedaald sinds de dotcom bubbel twee decennia geleden. Sinds de aanstelling van Microsofts nieuwe CEO in 2014, is het bedrag dat jaarlijks gemoeid is met de inkoop van aandelen verviervoudigd. [4] ING Ook onze eigen ING is begonnen met het actief inkopen van haar eigen aandelen. Zo is ING in oktober 2021 gestart met een terugkoop-programma, waarin het de bedoeling is om in totaal voor 1.7 Miljard Euro aan aandelen terug te kopen. Zo is er in de week van 13 tot en met 17 december voor ruim 210 Miljoen Euro aan aandelen teruggekocht. [5] Het moge duidelijk zijn dat bedrijven zowel in Nederland als in het buitenland actief bezig zijn met het verdelen van hun winsten onder aandeelhouders. Het terugkopen van aandelen lijkt hierin een ideale manier om zowel de aandeelhouders te belonen voor hun loyaliteit, en om de prestatie indicatoren van het bedrijf een klein zetje in de rug te geven. Met name de winst per aandeel wordt positief beïnvloed door deze terugkoop programma’s. Een ander bijkomend effect is dat het terugkopen van aandelen een belangrijk signaal afgeeft naar de buitenwereld dat het betreffend bedrijf de markt positief inziet, en duidelijk laat merken dat het haar eigen aandelen een zeer verstandige investering vindt.
Beleggen voor dummies
For the English version, click here Disclaimer: in onderstaand artikel wordt informatie en advies gegeven over beleggen. Het artikel is zorgvuldig en nauwkeurig geschreven, echter kunnen wij niet volledig instaan over de volledigheid en juistheid van de informatie. Het advies dat wordt gegeven kan niet als bindend worden beschouwd en er moet rekening worden gehouden dat elke vorm van beleggen risico’s met zich meebrengt. Beleggen hebben wij de laatste jaren vaak in het nieuws, op tv of op social media voorbij zien komen. Voor de meeste mensen is beleggen geen onbekend begrip meer en ook de coronacrisis heeft bijgedragen aan de trend dat steeds meer mensen zijn gaan beleggen. Omdat beleggen als gespreksonderwerp op een verjaardag niet meer wordt overgeslagen lijkt het dat iedereen aan het beleggen is geslagen. Maar hoe kun je nou eigenlijk starten met beleggen? Welke verschillende manieren zijn er om te beleggen? En wat is een broker? In dit artikel krijg je antwoord op deze vragen! Er wordt daarnaast ook aandacht besteed aan de zaken waarmee je rekening mee moet houden voordat je beslist om te gaan beleggen en wat de grootste valkuilen zijn als je eenmaal begonnen bent. Een eerste aandachtspunt waar gelijk bij stil moet worden gestaan is het beeld dat je snel rijk kan worden met beleggen. Je moet er niet van uitgaan dat je met beleggen binnen een paar maanden een flink bedrag kan verdienen. Beleggen doe je echt voor de lange termijn. Daarbij is het belangrijk dat, als je een flink rendement wilt behalen, je tientallen jaren niet kan beschikken over het bedrag dat je hebt geïnvesteerd. Voor het opvangen van incidentele uitgaven en het kunnen ontvangen van een hypotheek, is het verstandig om niet gelijk je hele spaarrekening op een beleggingsrekening te storten. Een tweede aandachtspunt is dat je goed moet stilstaan of je volledig zelf wilt gaan beleggen, of dat je beheerd gaat beleggen via een bank. Het voordeel van beheerd beleggen is dat je er zelf niet veel aandacht aan hoeft te besteden. Vooral degenen die zich niet zelfverzekerd genoeg voelen om zelf te gaan beleggen hebben daar baat bij. Redenen om beheerd te gaan beleggen kan bijvoorbeeld het gebrek aan kennis en tijd zijn. Het nadeel daarbij is wel dat je een vergoeding moet betalen aan de bank die de beleggingsrekening voor je beheert. Het volgende punt om rekening mee te houden als je zelf wilt beleggen is dat het belangrijk is dat je voldoende informatie en kennis opdoet voordat je daadwerkelijk begint. Hiermee ben je al bezig met je eigen investeringsstrategie en zou je je eigen valkuilen ook eerder herkennen. Het lezen van dit artikel is al een eerste goede stap! Ten slotte is het ook belangrijk om te weten hoe het zit met de belastingen. In Nederland betaal je vermogensbelasting over je fictief vermogen. In 2021 geldt een rendement van 5,69% op sparen en beleggen. De eerste 50.000 euro is belastingvrij (1). Over het voordeel boven het heffingsvrije vermogen wordt 31% inkomstenbelasting geheven (2). Mocht je meer informatie willen hebben over belasting, raadpleeg dan dit artikel van Faces! Als je eenmaal hebt besloten om te starten met beleggen kun je naast beheerd beleggen bij een bank ook zelf gaan beleggen. Dit kan bijvoorbeeld bij brokers als Binq, eToro en DEGIRO. Het voordeel is dat het goedkoper is dan bij een bank. Voor het aanmaken van een account moet je vaak een cent overmaken naar de broker om te verifiëren dat je bankrekening akkoord is. Ook moet je je identiteitsbewijs uploaden. Bij DEGIRO, één van de bekendste brokers in Nederland, krijg je de keuze of je een standaard profiel of een Custody profiel wilt aanmaken. Bij een Custody profiel heb je minder risico, maar betaal je wel hogere kosten en heb je minder mogelijkheden. Dit komt omdat bij een Custody account je beleggingen, zoals aandelen en ETF’s, niet worden uitgeleend om daarvan transacties mogelijk te maken voor producten met een hefboomeffect, zoals futures en opties. Je loopt dus niet het uitleningsrisico, maar tegelijkertijd kan DEGIRO dus niet profiteren van uitlenen en vraagt daarom ook hogere kosten bij een Custody account. Ook kan je zelf niet investeren in futures en opties waardoor er op een Custody account vaak minder rendement wordt behaald dan op een basic account (3). Bovenstaand zie je een aantal begrippen als futures en opties terugkomen. Als beginnend belegger is het belangrijk om hier nog niet mee te beginnen totdat je er voldoende kennis erover hebt opgedaan. “Verder is beleggen niet makkelijk. Is iets te mooi om waar te zijn? Dan is dat het vaak ook.” In de vorige alinea kwam je het begrip “ETF” al tegen. Een ETF is een beleggingsinstrument dat een index volgt, zoals de S&P 500 en de AIX. In een ETF zijn in principe aandelen opgenomen van een index in een identieke verhouding. Het voordeel om in een ETF te investeren is dat je gelijk investeert in veel verschillende aandelen. Je kan dus spreiden in aandelen en over tijd en je zit dus ook niet in één categorie van bedrijven in dezelfde sector. Voorbeelden van ETF’s zijn de MSCI World en VanGuard All World. Er zitten vaak essentiële verschillen in de samenstelling van de verschillende ETF’s, zoals bijvoorbeeld welke landen en welke industrieën de ETF’s meepakken. Voordat je investeert is het is belangrijk om je goed te verdiepen in welke ETF’s er zijn en in welke je zou willen investeren. Verder is het mogelijk dat je termen tegenkomt op de website van een broker waarvan je geen idee hebt wat ze betekenen en wat je ermee kan. Zo heb je de laatprijs, wat weergeeft tegen wat voor prijs een belegger zijn aandeel wil verkopen, en de bied prijs, wat aangeeft wat mensen bereid te zijn te bepalen voor het aandeel. Als beginnend belegger is het verstandig om de begrippen eerst allemaal door te nemen voordat je investeert in een aandeel dat nadelig uitpakt. Daarnaast zijn er ook verschillende soorten beleggingsstrategieën waar je weet van moet hebben voordat je
Een van de schatten van A&F Investments
For the English version, click here Het was november 2020 toen het aandeel Aphria op de radar kwam van de analisten van A&F Investments. Aphria is een Canadees bedrijf, wat medicinale en recreatieve cannabis produceert en distribueert. In dit artikel zal ik toelichten waarom we dit aandeel gekocht hebben en wat de ontwikkelingen hierna zijn geweest. Als gevolg van de markt waarin Aphria opereert, is het bedrijf erg afhankelijk van de regelgeving omtrent het gebruik van cannabis. Het gebruik van medicinale cannabis is in Canada gelegaliseerd aan het eind van 2018. Dit zorgde ervoor dat er nieuwe kansen ontstaan voor Aphria. Deze ontwikkelingen gaan uiteraard samen met de publieke opinie omtrent het gebruik van cannabis, waar de bevolking steeds meer achter is gaan staan. Omdat de markt voor recreatieve cannabis nog erg jong is in Canada, zijn er nog geen gevestigde spelers. Aphria is op dat moment de marktleider in Canada en het dichtst bij het punt om winstgevend te worden. De financiële positie van het bedrijf is goed: ze hebben ongeveer 400 miljoen dollar aan cash en relatief lage rente op hun schulden. Uiteindelijk heeft A&F Investments in november 2020 besloten om 50 aandelen Aphria te kopen voor een prijs van 6.297 dollar per aandeel, in totaal een bedrag van ongeveer 315 dollar. Dit is een geweldige beslissing geweest en Aphria heeft bewezen een waar juweel te zijn. De ontwikkelingen na onze aankoop zal ik hieronder bespreken. De prijsontwikkeling van het aandeel Aphria, vanaf de aankoop van het aandeel: De fusie met Tilray Op 16 december 2020 werd aangekondigd dat Tilray en Aphria plannen hadden om te fuseren. Tilray opereert in dezelfde markt als Aphria en heeft ook marktaandeel in Europa. Na deze fusie kunnen er dus zeker synergieën optreden, waardoor het gefuseerde bedrijf winstgevend kan worden. De aandeelhouders stonden daarom zeker achter deze fusie. In februari 2021 is een enorme piek te zien in de prijs van het aandeel Aphria. Dit heeft te maken met de aandacht die het aandeel heeft gekregen op Reddit (r/wallstreetbets). Op dat moment stond het aandeel ongeveer 4x zo hoog als ten tijde van onze aankoop. “Dit is een geweldige beslissing geweest en Aphria heeft bewezen een waar juweel te zijn.” Eind maart is door A&F Investments besloten om een deel van onze positie te verkopen na de enorme stijging en zo in ieder geval een deel van de winst veilig te stellen. Er zijn toen 18 aandelen verkocht voor een prijs van 17.23 dollar per stuk. Dit leverde ongeveer 310 dollar op, waarmee we onze inleg terug hadden. Daarnaast hadden we nog 32 aandelen over en kwam neer op een rendement van ongeveer 174%! Vanwege de fusie zouden aandeelhouders van Aphria 0.8381 aandelen krijgen van Tilray voor ieder aandeel Aphria wat ze hebben. Het bedijf gaat namelijk verder als Tilray. Omdat A&F Investments nog 32 aandelen had, betekent dit dat we 26 nieuwe aandelen Tilray kregen. Op dit moment hebben we dus 26 aandelen Tilray en staat de teller op een rendement van 181%. Aphria was dus daadwerkelijk een super goede aankoop en is een ware schat in onze portefeuille gebleken. Dat er nog maar veel van deze mooie aankopen mogen volgen voor A&F Investments!
Neo-brokers, meme-stocks, en de gamification van de aandelenhandel: wat zijn de risico’s voor beleggers?
For the English version, click here. Na de corona-pandemie lijkt Nederland het afgelopen jaar met een nieuwe pandemie te maken te hebben: Velen zijn tegenwoordig bezig met beleggen, en voornamelijk jongvolwassen zijn het afgelopen jaar aan het beleggen geslagen [1]. Waar komt deze populariteit vandaan? De groeiende populariteit van beleggen is te verklaren middels een aantal factoren. Allereerst natuurlijk de corona-pandemie, waardoor vele vakanties en trips gecanceld werden, en het geld wat normaal gesproken hieraan besteed werd ineens geen doel meer had. Nu men ineens met een overschot aan geld én tijd kwam te zitten, moest hiervoor een nieuw doel bepaald worden. Gezien de huidige spaarrente is het geld op je bankrekening zetten is geen optie, en de alsmaar voortdurende stijging op beurzen zoals de AEX maken beleggen hét alternatief waar wel rendement te behalen is . Naast deze macro-economische trends is de nieuwe influx van beleggers grotendeels te wijten aan de slimme manier waarop de populaire beleggingsapps een spel maken van beleggen. Deze gamification, zoals het genoemd wordt, is het toevoegen van spelletjes-achtige elementen in de interfaces van de apps. Voorbeelden hiervan zijn de (inmiddels verwijderde) confetti in de Robinhood app bij elke uitgevoerde trade, het veelvuldig gebruik van emoji’s in de user interface, en het belonen van gebruikers bij het uitvoeren van trades. Achter de gamification zit echter een financieel belang die beginnende beleggers niet altijd in zien. Neo-brokers zoals Robin Hood en Etoro adverteren met het revolutionaire commission-free trading. Waar in de tijd van volle beursvloeren beleggers bij het uitvoeren van een trade een commissie betaalde voor de uitvoering hiervan, beweren onder andere Robinhood dat aandelenhandel in hun app gratis is. Het is inderdaad waar dat deze handelsplatformen geen makelaars commissies hanteren, maar dat betekent niet dat de transacties helemaal gratis zijn. Wat beleggers veelal niet weten is dat het business model van amerikaanse neo-brokers gebaseerd is op ‘payment for order flow’, waarbij ze in wezen de rechten om transacties af te wikkelen aan market makers verkopen. Een market maker zorgt er voor dat er continu bied- en laatprijzen in een fonds, ETF of aandeel worden afgegeven door grote hoeveelheden aan te bieden of te willen kopen. Alhoewel market makers dus de liquiditeit van een aandeel bevorderen, verdienen ze aan het verschil tussen de bied en laatprijs en zijn ze niet verplicht om kopers de laagst mogelijke aandelenprijs te bieden of beleggers het meeste voor hun aandelen te geven. Voor beleggers betekent dit dat hij/zij dus geen transactiekosten betaald, maar meestal een hogere prijs betaald voor een aandeel dan de werkelijke waarde van het aandeel. Neo-brokers hanteren dus geen directe transactiekosten maar hebben er nog steeds belang bij dat er veel gehandeld wordt. Daarnaast zijn de ‘payment for order flow’ prijzen voor opties veel lucratiever in vergelijking met normale aandelen. Van de $180 miljoen die Robinhood verdiende in het tweede kwartaal van 2020 aan payment for order flow, kwam meer dan $111 miljoen uit de verkoop van opties [2]. Dit leidt tot een belangenconflict, aangezien Robinhood er financieel belang bij heeft haar beleggers in opties te laten handelen, wat meer risico’s teweeg brengt dan aandelenhandel, terwijl Robinhood’s gebruikersgroep voornamelijk bestaat uit onervaren beleggers. Meme-stocks Een fenomeen wat evenals de gamification van de aandelenmarkt het door (onervaren) beleggers genomen risico verhoogt, is de opkomst van ‘meme-stocks’. Hierbij proberen kleine beleggers institutionele beleggers dwars te zitten door de aandelen waarop institutionele beleggers een shortpositie hebben massaal in te kopen, waardoor de prijs stijgt in plaats van daalt. Dit fenomeen begon begin dit jaar met het aandeel Gamestop, toen gebruikers van de Reddit-pagina r/wallstreetbets aandelen van de noodlijdende GameStop-keten opgekochten, en de prijs exponentieel de hoogte in schoot, waardoor hedge-funds die een short-positie hadden op gamestop gedwongen werden zich terug te trekken, onder handelaren bekend staand als een “short squeeze”. Dit leidde tot een extreem volatiele koers waarna het Gamestop aandeel eind januari zo goed als volledig instortte toen institutionele beleggers hun short-beleggingen verlieten (door hun verlies te pakken). De afgelopen maanden bleef de prijs van een Gamestop aandeel hevig schommelen en in navolging van Gamestop ondervonden ook andere aandelen zoals AMC, Blackberry, en Wendy’s de meme-stock viraliteit en volatiele koersbewegingen. Zo is het aandeel van AMC 2,500% gestegen op year-to-date basis, en schommelt Blackberry sinds begin 2021 tussen de €8 en €25. Veelal volgen deze meme-stocks vergelijkbare koersbewegingen. In de early adopter fase geloven een klein aantal beleggers dat een bepaald aandeel ondergewaardeerd is of vermoeden ze dat hedge-funds short gaan op een bepaald aandeel en beginnen ze dit aandeel in grote hoeveelheden te kopen. Hierna stappen oplettende beleggers in die de toename van het volume opmerken waarna de prijs van het aandeel begint te stijgen. In de late fase moedigen gebruikers die het aandeel al gekocht hebben op online fora andere gebruikers aan ook het aandeel te kopen. De angst om iets te missen, ook wel FOMO (Fear of missing out) genoemd, neemt toe en steeds meer kleine beleggers doen mee waarnaar het aandeel ongekend hard stijgt. Meestal bereikt de hype en waardestijging na een aantal dagen de piek, en beginnen early adopters te cashen. Vergelijkbaar met de FOMO inkoopfase, ontstaat ook hier een kettingreactie omdat mensen bang zijn om geld te verliezen. Omdat de prijzen van meme-stocks grotendeels bepaald worden door het sentiment van het aandeel op social media forums, worden de pieken bijna altijd gevolgd door onvermijdelijke crashes (wanneer paniek ontstaat) die moeilijk te voorspellen zijn. Maar, als je vroeg genoeg kan instappen, en de piek weet te voorspellen aan de hand van social media gedrag is er een kans dat je een hoog rendement op je investering vindt. “De nieuwe generatie beleggers belegt dus fundamenteel anders dan traditionele beleggers.” Een website die inspeelt op het timen van de piek van meme-stocks en de daarop gebaseerde beleggingsstrategieën is memestocks.org [3], een website waarop bijgehouden wordt hoe vaak bepaalde stocks dagelijks vermeld worden in berichten op r/wallstreetbets. Hierbij wordt wel de disclaimer geplaatst dat gebruikers die deze gegevens gebruiken voor beleggingsdoeleinden toegeven dat zij “intellectueel tekort